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汽車銷量持續(xù)下滑 汽車金融逆風(fēng)飛揚(yáng)

發(fā)布日期:2019-08-09 15:02:08

最新數(shù)據(jù)顯示,今年以來,個(gè)人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券(下稱車貸ABS)發(fā)行規(guī)模達(dá)到1062億元,而去年、前年的全年發(fā)行規(guī)模分別只有1216億元和1090億元。

  去年下半年以來的汽車銷量持續(xù)下滑,仍然擋不住汽車金融公司的大踏步前行,不僅貸款規(guī)模逐年增加,通過ABS渠道盤活資產(chǎn)和對(duì)外融資“加杠桿”的步伐也逐步加快。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述現(xiàn)象主要與汽車產(chǎn)業(yè)總量較大,汽車金融有足夠成長空間,以及汽車金融滲透力度加大等原因有關(guān),車貸ABS發(fā)行增加,有利于汽車金融公司盤活存量、降低融資成本。

  “大的方向上,很多銀行受嚴(yán)監(jiān)管影響,可能會(huì)逐漸從汽車金融領(lǐng)域退出。”某汽車金融公司人士表示。雖然,汽車金融企業(yè)目前并不多,而且基本尚處在成長期,但從各家汽車金融公司公開數(shù)據(jù)看,貸款總額基本呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

  當(dāng)然,從目前銀行發(fā)行車貸ABS的情況來看,銀行業(yè)在汽車金融領(lǐng)域仍然風(fēng)生水起。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),包括招商銀行、平安銀行、民生銀行、建設(shè)銀行、杭州聯(lián)合銀行、常熟銀行、晉城銀行在內(nèi)的諸多銀行均發(fā)行過車貸ABS,發(fā)行金額累計(jì)681.62億元,今年來發(fā)行額接近60億元。

  “市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)金融ABS投資興趣較大,處于供需兩旺的情況,但汽車租賃ABS方面,由于汽車行業(yè)趨勢(shì)整體下行,ABS業(yè)務(wù)也在萎縮。”某ABS投資基金人士表示,目前車貸ABS并未受到銷量影響,而汽車租賃ABS業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)萎縮的情況。

  對(duì)于銷量下滑和汽車金融持續(xù)增長的矛盾,交通銀行金融研究中心首席產(chǎn)業(yè)分析師汪偉解釋稱,這主要有兩方面因素:一是汽車銷量下滑,但絕對(duì)量依然很大,汽車金融的增長空間足夠大;二是渠道發(fā)力,汽車金融滲透力度加大,整車廠、經(jīng)銷商、消費(fèi)者對(duì)汽車金融接受度提高。

  “汽車金融公司的融資需求應(yīng)該不光和銷量相關(guān),包括資產(chǎn)質(zhì)量等問題對(duì)融資需求都會(huì)有影響。”某四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)支持證券條線人員表示。事實(shí)上,此前銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《汽車金融公司管理辦法》對(duì)資本充足率有監(jiān)管要求,而資本充足率則限制金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)端過度擴(kuò)張。

  除了滿足資本充足率外,從資產(chǎn)質(zhì)量來看,近年來部分汽車金融公司不良率略有上升,但總體仍然維持在較低水平,比如上汽通用汽車金融公司不良率由2017年的0.08%升至2018年的0.09%。

  “不良率不僅和企業(yè)風(fēng)控有關(guān),市場(chǎng)環(huán)境也可能影響到ABS發(fā)行。”汽車金融業(yè)內(nèi)人士表示,ABS加速發(fā)行可能和汽車金融公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān),公司成長到一定階段后不會(huì)再全面依靠同業(yè)、其他銀行流貸等渠道。

  對(duì)于汽車ABS興起的原因,中信證券研究所副所長明明表示,一是傳統(tǒng)汽車金融公司的融資渠道相對(duì)有限,以股東增資、定存、發(fā)債及貸款為主,而發(fā)行ABS產(chǎn)品有利于其增加資金來源并降低融資成本;二是在汽車金融公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的實(shí)際需求下,為汽車金融公司盤活資金存量、增加資金流動(dòng)性提供穩(wěn)定支撐。

來源:上海證券報(bào)

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